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供給增速放緩、需求迎全面復(fù)蘇 稀土價(jià)格上行通道或開啟

發(fā)布時(shí)間:2023-02-15

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至目前,已有12家稀土上市公司披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào),除包鋼股份外,全部預(yù)喜。業(yè)內(nèi)人士表示,稀土價(jià)格的政策底已明確,2023年國內(nèi)稀土指標(biāo)增速或放緩。在供應(yīng)格局持續(xù)優(yōu)化和需求有望迎來全面復(fù)蘇的背景下,稀土價(jià)格上行通道或已開啟。

多家公司業(yè)績(jī)大幅預(yù)增

按凈利潤(rùn)預(yù)增幅度上限統(tǒng)計(jì),中科三環(huán)位居第一,同比預(yù)增62.96%-138.17%;中國稀土位居第二,預(yù)計(jì)盈利3.62億元-4.62億元,同比增長(zhǎng)85.01%-136.19%;英洛華位居第三,同比預(yù)增65%-105%。

需求向好,價(jià)格上漲是多數(shù)稀土行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。中國稀土表示,報(bào)告期內(nèi),部分稀土商品的市場(chǎng)價(jià)格較上年同期上漲幅度較大,公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇,銷售毛利率及整體盈利水平較上年同期上升。

中科三環(huán)表示,報(bào)告期內(nèi),公司緊緊抓住產(chǎn)品需求變化,努力開拓市場(chǎng);公司產(chǎn)品價(jià)格同比有所提高,使得公司營(yíng)業(yè)收入有明顯提高。同時(shí),公司繼續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理,加強(qiáng)原材料集中采購,在成本控制方面有所提升。此外,人民幣貶值使得公司匯兌收益有所增加。

鉑科新材預(yù)計(jì)2022年盈利1.85億元-2億元,比上年同期增長(zhǎng)53.82%-66.29%。公司表示,報(bào)告期內(nèi),受益于光伏發(fā)電、新能源汽車及充電樁等下游高景氣行業(yè)的高速發(fā)展,金屬軟磁材料需求旺盛,公司積極擴(kuò)充和布局產(chǎn)能以滿足市場(chǎng)需求,實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。

廈門鎢業(yè)1月19日發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào),公司表示,2022年度,稀土產(chǎn)業(yè)下游需求向好,稀土產(chǎn)品價(jià)格整體上漲,公司稀土業(yè)務(wù)盈利繼續(xù)提升,主要深加工產(chǎn)品磁性材料實(shí)現(xiàn)銷量約6495噸,同比實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。公司稀土業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.35億元,同比增長(zhǎng)27.70%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.17億元,同比增長(zhǎng)38.58%。

供應(yīng)格局持續(xù)優(yōu)化

經(jīng)過稀土集團(tuán)的兩輪整合和打擊非法稀土產(chǎn)業(yè)鏈常態(tài)化,國內(nèi)稀土供應(yīng)格局持續(xù)優(yōu)化,供給可控能力顯著提升。

2014年,國內(nèi)開啟了第一輪稀土集團(tuán)整合,“1+5”模式的六大稀土集團(tuán)誕生。即北方“1”以包鋼集團(tuán)(旗下包鋼股份、北方稀土)組建成立北方稀土集團(tuán),南方“5”分別以央企五礦集團(tuán)、中鋁集團(tuán)(中國稀有稀土)和地方國企廣東稀土(廣晟有色)、南方稀土(贛州稀土、江西銅業(yè)、江鎢控股集團(tuán))、廈門鎢業(yè)組建稀土集團(tuán),并于2015年起陸續(xù)完成驗(yàn)收工作。2016年12月27日,六家大型稀土企業(yè)集團(tuán)組建工作全部完成,大集團(tuán)主導(dǎo)我國稀土產(chǎn)業(yè)的格局基本形成。

2021年末,第二輪稀土集團(tuán)整合開始,六大稀土集團(tuán)進(jìn)一步整合成四大稀土集團(tuán),國內(nèi)稀土供應(yīng)格局進(jìn)一步得到優(yōu)化。

業(yè)內(nèi)人士表示,從稀土資源儲(chǔ)量掌控情況來看,輕稀土基本已經(jīng)形成北方稀土集團(tuán)為主,中國稀土集團(tuán)為輔的資源格局,2021年北方稀土集團(tuán)掌控國內(nèi)輕稀土資源儲(chǔ)量占全國比例達(dá)到92%,中國稀土集團(tuán)占比8%;重稀土基本已經(jīng)形成中國稀土集團(tuán)為主,廣東稀土集團(tuán)為輔的資源格局,2021年中國稀土集團(tuán)掌控國內(nèi)重稀土資源儲(chǔ)量占全國比例達(dá)到90%,廣東稀土集團(tuán)占比10%。

從稀土礦產(chǎn)品指標(biāo)配額來看,2022年起原本中鋁集團(tuán)、五礦集團(tuán)、南方稀土三大集團(tuán)的指標(biāo)統(tǒng)一為中國稀土集團(tuán)的指標(biāo)。2022年,輕稀土配額方面,北方稀土、中國稀土集團(tuán)分別占比74%、26%;重稀土配額方面,中國稀土集團(tuán)、廣晟有色、廈門鎢業(yè)分別占比68%、14%、18%。不論是國內(nèi)稀土資源儲(chǔ)量掌控格局,還是指標(biāo)配額分布,中國稀土集團(tuán)與北方稀土集團(tuán)的“一南一北”“一重一輕”模式已初具雛形,國內(nèi)稀土供應(yīng)格局進(jìn)一步得到優(yōu)化。

2022年初以來,中國稀土集團(tuán)圍繞資源整合、數(shù)字化發(fā)展、人才引進(jìn)等與多方面簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,包括但不限于廣晟集團(tuán)、江銅集團(tuán)、江西理工大學(xué)、中國聯(lián)通集團(tuán)、中國工商銀行、湖南省人民政府等。業(yè)內(nèi)人士表示,中國稀土集團(tuán)的成立與發(fā)展,有望進(jìn)一步優(yōu)化國內(nèi)稀土供應(yīng)格局并提升稀土資源供應(yīng)可控能力。

在打擊非法稀土產(chǎn)業(yè)鏈方面,2016年1月,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)重要產(chǎn)品信息化追溯體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》,加快推進(jìn)稀土產(chǎn)品追溯體系建設(shè),實(shí)現(xiàn)稀土產(chǎn)品開采、冶煉分離到流通、出口全過程追溯管理,有效倒查市場(chǎng)上稀土產(chǎn)品來源,從根源上打擊非法稀土產(chǎn)業(yè)鏈。此后,打擊非法稀土產(chǎn)業(yè)鏈活動(dòng)進(jìn)入常態(tài)化階段,隨著非法稀土開采點(diǎn)的減少以及相關(guān)工具的沒收,國內(nèi)非法稀土產(chǎn)業(yè)鏈幾乎不復(fù)存在,供給可控能力顯著提升。

海外稀土供應(yīng)方面,據(jù)中金有色研究院統(tǒng)計(jì),目前海外共計(jì)43個(gè)稀土項(xiàng)目,其中29個(gè)為輕稀土項(xiàng)目,14個(gè)為重稀土項(xiàng)目。中金有色研究院認(rèn)為,海外稀土項(xiàng)目雖為數(shù)不少,但總體來說開發(fā)進(jìn)度緩慢且多數(shù)低品位礦山開發(fā)經(jīng)濟(jì)性不高。因此,以中國供應(yīng)為主的格局有望延續(xù)。

需求不斷提升

高性能釹鐵硼是稀土下游需求占比最大且成長(zhǎng)性最好的領(lǐng)域。在碳中和戰(zhàn)略下,新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,不管是電動(dòng)車,還是風(fēng)電、節(jié)能電梯、變頻空調(diào)、消費(fèi)電子、工業(yè)電機(jī)、機(jī)器人等,都要用到永磁。

業(yè)內(nèi)人士表示,2021年全球高性能釹鐵硼需求主要集中在汽車領(lǐng)域,包括新能源汽車中的永磁電機(jī)、傳統(tǒng)汽車中的EPS和微電機(jī),合計(jì)占比45%。在新能源汽車高速增長(zhǎng)以及能效標(biāo)準(zhǔn)提升的背景下,預(yù)計(jì)2025年新能源汽車或成為高端磁材最大消費(fèi)比例下游,占比達(dá)到40%;同時(shí),工業(yè)電機(jī)在2025年需求占比或達(dá)到17%。

價(jià)格方面,氧化鐠釹價(jià)格自2022年2月23日達(dá)到區(qū)間價(jià)格最高點(diǎn)110萬元/噸后,由于稀土價(jià)格上漲過快引致政策調(diào)整以及下游成本傳導(dǎo)不暢,再疊加疫情影響,稀土價(jià)格開始了長(zhǎng)達(dá)半年之久的下行之路。2022年9月6日以來,稀土相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回調(diào)現(xiàn)象,氧化鐠釹價(jià)格在60萬-65萬元/噸的低位區(qū)間已徘徊三月之余,且2022年8月17日工信部發(fā)布2022年第二批稀土指標(biāo)(同比增長(zhǎng)30%,處于歷史同期最高水平)。中金有色研究院認(rèn)為,稀土價(jià)格頂著供需兩側(cè)的壓力在相應(yīng)的底部區(qū)間徘徊,庫存或已在急速下跌過程中不斷去化。

近期需求預(yù)期的改善帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好,稀土價(jià)格已出現(xiàn)回升。目前,氧化鐠釹價(jià)格已突破70萬元/噸,氧化鋱價(jià)格已達(dá)1500萬元/噸,均突破去年10月反彈高點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示,2022年9月2日,工信部明確發(fā)聲維穩(wěn)稀土價(jià)格,2023年國內(nèi)稀土指標(biāo)增速或放緩。在2023年需求全面復(fù)蘇的背景下,稀土價(jià)格上行通道或已經(jīng)打開。

中金有色研究院表示,展望未來,國內(nèi)供應(yīng)不斷集中且供給可控能力持續(xù)提升,海外新建項(xiàng)目進(jìn)度緩慢,而下游新能源車、工業(yè)電機(jī)等高速發(fā)展領(lǐng)域方興未艾,人形機(jī)器人等新興應(yīng)用層出不窮,預(yù)計(jì)2022-2025年全球輕稀土礦供需平衡分別為2.3萬噸、-0.08萬噸、-1.1萬噸、-1.3萬噸REO,全球重稀土礦供需缺口將持續(xù)存在,2022-2025年分別為-2098噸、-3324噸、-1408噸、-3973噸REO,有望支撐稀土價(jià)格高位運(yùn)行。

來源:中國證券報(bào)