全產(chǎn)業(yè)鏈加強管理 稀土價值重估進行時
工信部1月15日公開征求對《稀土管理條例（征求意見稿）》，明確稀土管理職責分工，稀土開采、冶煉分離投資項目核準制度，稀土開采和冶煉分離總量指標管理制度等，并強調(diào)加強稀土的全產(chǎn)業(yè)鏈管理，強化監(jiān)督管理。重磅政策護航，稀土價值成長進行時。分析認為，國家層面立法規(guī)范稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，將稀土行業(yè)提高到前所未有的戰(zhàn)略高度，稀土行業(yè)供需基本面有望持續(xù)向好。
我國加強稀土全產(chǎn)業(yè)鏈管理
工信部1月15日公開征求對《稀土管理條例（征求意見稿）》，《條例》共29條，明確稀土管理職責分工，稀土開采、冶煉分離投資項目核準制度，稀土開采和冶煉分離總量指標管理制度等，并強調(diào)加強稀土的全產(chǎn)業(yè)鏈管理，強化監(jiān)督管理。
《條例》強調(diào)源頭治理，明確了項目核準、總量指標管理等要求，稀土開采企業(yè)、稀土冶煉分離企業(yè)應(yīng)按照主管部門確定的指標使用方案實施開采或冶煉分離。
在加強稀土行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈管理上，流通方面，《條例》規(guī)定任何單位或者個人不得收購、銷售非法開采、冶煉分離的稀土產(chǎn)品。綜合利用方面，鼓勵和支持利用環(huán)境友好的技術(shù)、工藝，對含有稀土的二次資源進行回收利用，禁止綜合利用企業(yè)利用含有稀土的二次資源以外的稀土產(chǎn)品作為原料從事冶煉分離生產(chǎn)活動。產(chǎn)品追溯管理方面，工信部會同相關(guān)部門建立稀土產(chǎn)品追溯系統(tǒng)，稀土開采企業(yè)、稀土冶煉分離企業(yè)、稀土金屬冶煉企業(yè)應(yīng)當將生產(chǎn)、銷售數(shù)據(jù)及其包裝、發(fā)票信息錄入追溯信息系統(tǒng)。進出口管理方面，規(guī)定稀土產(chǎn)品進出口企業(yè)應(yīng)當遵守對外貿(mào)易、出口管制等法律法規(guī)。
此外，《條例》強化監(jiān)督管理，建立了以隨機抽查為主的日常監(jiān)督管理制度，明確了主體責任和處罰措施。
工信部指出，稀土是重要的戰(zhàn)略資源，也是不可再生資源。我國是稀土資源大國，在稀土生產(chǎn)及稀土利用領(lǐng)域具有舉足輕重的地位，加快制定《條例》，從法律上明確稀土管理各項制度，有利于維護我國國家利益和戰(zhàn)略資源產(chǎn)業(yè)安全。
管理條例具有歷史意義
《條例》的出臺對行業(yè)的影響是趨勢性和戰(zhàn)略性的，反映出政府對稀土行業(yè)管控在加強，且對違規(guī)企業(yè)處罰首次做出明確，有利于行業(yè)健康發(fā)展。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長胡德勇說，征求意見稿堅持保護為先，堅持源頭治理，堅持全產(chǎn)業(yè)鏈管理，涵蓋稀土采選、冶煉分離、市場流通等多環(huán)節(jié)，有利于穩(wěn)定稀土市場，對維護戰(zhàn)略資源產(chǎn)業(yè)安全、加強生態(tài)環(huán)境保護、健全稀土管理體制起到重要作用。
浙商證券認為，此次條例的出臺是稀土行業(yè)的歷史性事件，對行業(yè)的影響是趨勢性和戰(zhàn)略性的。稀土行業(yè)在最近兩三年越來越規(guī)范，炒作氛圍漸行漸遠，稀土行業(yè)話語權(quán)逐步回歸產(chǎn)業(yè)。
浙商證券指出，2020年初國內(nèi)新冠疫情爆發(fā)，稀土冶煉分離企業(yè)有部分停產(chǎn)，造成鐠釹產(chǎn)量下降，同時由于對疫情爆發(fā)帶來的下游需求的悲觀預(yù)期，產(chǎn)業(yè)庫存維持低位，之后隨著2020年下半年國內(nèi)疫情穩(wěn)定逐步恢復(fù)生產(chǎn)，以及三季度以來中國經(jīng)濟的逐步恢復(fù)，下游訂單旺盛帶來釹鐵硼磁材企業(yè)補庫需求強烈，磁材企業(yè)四季度開工率大幅提升，對鐠釹需求拉動明顯，氧化鐠釹在四季度的均價也由三季度的32萬元/噸上漲到37萬元/噸，進入到2021年，稀土行業(yè)中的剛需品種氧化鐠釹價格已經(jīng)站穩(wěn)在43萬元/噸。展望未來，海外經(jīng)濟復(fù)蘇，特別是先進制造業(yè)復(fù)蘇，有望拉動需求進一步增長。
稀土市場沸騰了
據(jù)了解，稀土在電子屏幕、光纖通信、超導材料等諸多領(lǐng)域有著不可替代的作用，也是升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料。因此，近半個月來，主流稀土品種價格呈上升態(tài)勢，重稀土主流品種漲勢明顯。1月18日，中國稀土價格指數(shù)報1413.13點，較前一工作日上漲15.69點，漲幅為1.12％。主流產(chǎn)品報價偏強，上游廠家出貨意愿低，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，下游企業(yè)考慮為春節(jié)假期備貨，詢盤活躍度提高，實際成交量增加。
機構(gòu)預(yù)計，2021年稀土價格有望開啟長牛走勢，稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭公司利潤有望充分釋放。此外，新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為稀土材料帶來了巨量的需求。目前來看，稀土釹鐵硼永磁材料在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用主要包括新能源驅(qū)動電機以及傳統(tǒng)汽車零部件微特電機。過去一年，新能源汽車走勢一路高歌，長城汽車、比亞迪等個股漲幅達到300％以上。銷量方面，新能源汽車再創(chuàng)新高。1月13日，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年中國汽車銷量達到2531.1萬輛。其中，新能源汽車銷量達到136.7萬輛，打破歷史記錄。未來，隨著新能源汽車領(lǐng)域高速增長，新能源汽車電機的磁材需求將成為高性能釹鐵硼永磁材料需求的主要增長點。
稀土價值重估進行時
機構(gòu)預(yù)測，2025年對釹鐵硼磁材的消費拉動將是2020年的4倍以上。此外，風電領(lǐng)域是目前釹鐵硼消費量最大的下游領(lǐng)域，2020年預(yù)計拉動釹鐵硼毛坯量1.7萬噸，未來有望隨著全球風電機組新增裝機容量的穩(wěn)定增長，保持10％以上的復(fù)合增速。
中信證券認為，稀土價值重估進行時。首先，重磅政策護航，稀土價值成長進行時。國家層面立法規(guī)范稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，將稀土行業(yè)提高到前所未有的戰(zhàn)略高度，并與前期《中華人民共和國出口管制法》遙相呼應(yīng)，規(guī)范中國特色戰(zhàn)略資源的進出口管理，并進一步明確了稀土產(chǎn)品戰(zhàn)略儲備制度，供給端嚴控仍將繼續(xù)，稀土行業(yè)供需基本面有望持續(xù)向好。
其次，新能源產(chǎn)業(yè)或拉動稀土需求持續(xù)高增。稀土下游未來3-5年最大的增量需求預(yù)計將來自于新能源汽車，隨著新能源汽車、風電、傳統(tǒng)汽車、節(jié)能變頻空調(diào)等下游需求持續(xù)回暖，上游原材料氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱消費或持續(xù)高增，而稀土供給嚴控態(tài)勢不變，近期產(chǎn)業(yè)鏈補庫需求持續(xù)，一季度稀土價格有望持續(xù)上行。預(yù)計2021年全年氧化鐠釹高點或突破60萬元/噸，氧化鋱高點或突破1000萬元/噸，2021年稀土價格有望開啟長牛，稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭公司利潤彈性有望充分釋放，疊加礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略價值的提升等，建議持續(xù)關(guān)注稀土板塊戰(zhàn)略配置價值。
稀土產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司受益
受消息刺激，1月18日A股稀土永磁概念股強勢上漲，其中，科創(chuàng)板公司大地熊盤中一度漲20％觸及漲停，收盤時漲幅為15.65％，創(chuàng)業(yè)板公司龍磁科技的漲幅為13.62％，而盛和資源、焦作萬方、北方稀土、廣晟有色、宇晶股份漲停。
1月20日，稀土永磁概念持續(xù)拉升，截至收盤，宇晶股份、五礦稀土、北方稀土、盛和資源、廣晟有色等多股紛紛漲停。其中，盛和資源是四川省稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè)；現(xiàn)有年處理稀土精礦8000噸的能力，其中包括4000噸氯化稀土全分離生產(chǎn)線和年處理2000噸氟碳鈰礦示范線及配套設(shè)施，主要產(chǎn)品包括稀土氧化物，稀有稀土金屬等。
北方稀土是全球最大的稀土產(chǎn)品供應(yīng)商和最大的稀土企業(yè)集團和稀土產(chǎn)業(yè)基地，也是我國六大稀土集團之一。公司主要生產(chǎn)經(jīng)營稀土原料產(chǎn)品（稀土鹽類、稀土氧化物及稀土金屬）、稀土功能材料產(chǎn)品（稀土磁性材料、拋光材料、貯氫材料、發(fā)光材料、催化材料）和部分稀土應(yīng)用產(chǎn)品。
廣晟有色是六大稀土集團之一廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團的唯一稀土上市平臺，實際控制廣東省內(nèi)僅有的4張稀土采礦權(quán)證（含托管企業(yè)古云礦），是廣東省唯一合法稀土采礦人。
中信證券研報指，2020至2022年全球釹鐵硼需求量分別為25.0、26.7、28.0萬噸，對應(yīng)氧化鐠釹需求量為7.63、8.12、8.54萬噸，年均復(fù)合增速為5％左右；而全球氧化鐠釹的供應(yīng)量分別為7.40、7.76、7.92萬噸（REO），或?qū)⒊霈F(xiàn)趨勢性供不應(yīng)求，2022年達到6000噸的量級，缺口達到10％左右。氧化鐠釹進入短缺周期，氧化鐠釹價格或?qū)⒊掷m(xù)上行，行業(yè)景氣度也將不斷改善；釹鐵硼磁材作為稀土的“影子”，采用成本加成的定價模式，也將受益于稀土價格上行。標的方面，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心個股：正海磁材、北方稀土、盛和資源等。
天風證券指出，工業(yè)和信息化部起草《稀土管理條例（征求意見稿）》向社會公開征求意見，保護為先彰顯稀土戰(zhàn)略資源地位。全產(chǎn)業(yè)鏈管理，加碼供給剛性，長效機制有望充分落地。磁材需求多面回暖給予充分支撐。產(chǎn)業(yè)鏈毛利率有望進一步回歸合理區(qū)間。短期稀土彈性更強，長期看磁材龍頭結(jié)構(gòu)優(yōu)化。關(guān)注龍頭北方稀土、盛和資源、五礦稀土、廣晟有色?？紤]新能源用高端磁材認證周期較長，龍頭企業(yè)伴隨結(jié)構(gòu)改善增速強于行業(yè)增速，主題機會有望成為趨勢機會。關(guān)注龍頭正海磁材、金力永磁等。
贛公網(wǎng)安備 36070202000110號